报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"评级 [4] 报告核心观点 - 公司前三季度利润增长97%,核心大单品保持核心供应地位 [2] - 公司单季度营业收入、归母净利润、扣非净利润创历史新高,毛利率和净利率双双提升 [2] - 公司应用于大客户智能手机潜望式摄像头的微型棱镜模块产品顺利进入大规模量产,持续巩固市场优势 [2] - 公司薄膜光学面板在手机类业务方面持续挖掘高端机型份额,加强与北美大客户粘性 [2] - 公司传统红外截止滤光片及组立件产品通过优化措施保障业务稳健发展,吸收反射复合型滤光片产品实现销售大幅增长 [2] - 公司车载光电业务持续拓展,加快进入知名车企供应链体系 [2] 财务数据总结 - 公司2024-2026年营业收入预计为65.93/79.43/91.02亿元,归母净利润预计为10.87/13.55/15.75亿元 [3] - 公司2024-2026年毛利率预计为30%/31%/31%,EBIT利润率预计为17.4%/18.0%/18.6% [3] - 公司2024-2026年ROE预计为11.9%/13.8%/14.8%,PE预计为28.5/22.9/19.7倍 [3] 分产品情况总结 - 公司光学无器件、半导体光学、薄膜光学面板等主要产品毛利率持续提升 [6][7] - 公司汽车电子(AR+)等新兴业务毛利率保持较高水平 [6][7] - 公司反光材料等传统业务毛利率相对较低 [6][7] 费用管控情况总结 - 公司销售费用率、管理费用率和研发费用率整体呈下降趋势 [9][10][11][12] - 公司综合毛利率和净利率持续提升 [9][11]