报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [9] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入72.62亿元,同比增长16.89%;实现归母净利润8.17亿元,同比增长113.97% [2] - 三季度公司实现营收26.58亿元,同比、环比分别增长8.68%、11.02%;实现归母净利润2.67亿元,同比增长32.49%、环比下降5.34% [2] - 三季度销量环比提升,原纸盈利处于历史中位水平 [2] - 用浆成本维持高位、纸价小幅松动,盈利水平环比有所回落 [3] - 四季度成本压力有望逐步减轻,上游纸浆布局已相对完备 [3] 财务数据分析 - 2024-2026年公司预计归母净利润为10.79/12.35/14.00亿元 [9] - 2024-2026年公司预计毛利率为16.0%/15.2%/15.2% [8] - 2024-2026年公司预计净利率为11.0%/9.0%/8.6% [8] - 2024-2026年公司预计ROE为13.9%/14.3%/14.6% [8]