报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 国内半导体先进工艺设备公司,下游半导体设备需求持续旺盛,公司市场份额不断提升 [1] - 公司前三季度营收同比增长36.27%,其中刻蚀设备收入同比增长53.77% [1] - 公司新签订单同比增长约52.0%,包括刻蚀设备新增订单54.7%,新产品LPCVD新增订单3.0亿元 [1] - 第三季度公司毛利率达到43.73%,净利率达到19.22% [1] - 先进刻蚀工艺设备付运量显著提升,薄膜LPCVD等设备开启放量 [1] 分季度财务数据总结 - 2022年前三季度营业收入55.07亿元,同比增长36.27% [1] - 2022年前三季度归母净利润9.13亿元,同比下降21.28% [1] - 2022年第三季度营业收入20.59亿元,同比增长35.96%,环比增长11.77% [1] - 2022年第三季度归母净利润3.96亿元,同比增长152.63%,环比增长48.11% [1] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为83.64/114.67/149.59亿元,归母净利润分别为15.46/22.03/31.82亿元 [2] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为75.9/53.3/36.9倍 [2]