报告公司投资评级 - 报告维持对安琪酵母的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 收入端 - 2024年前三季度公司实现营业收入109.1亿元,同比增长13% [1] - 2024年第三季度实现营业收入37.4亿元,同比增长27.1% [1] - 酵母及深加工产品收入持续改善,第三季度实现收入25.9亿元,同比增长17.8% [2] - 国内外收入均有较快增长,其中国外收入增速达21.8% [2] 盈利能力 - 前三季度毛利率为23.3%,同比下降1.4个百分点 [2] - 第三季度毛利率为21.4%,同比下降3.6个百分点 [2] - 费用率方面,销售费用率、管理费用率、研发费用率均有所下降,但财务费用率上升 [2] - 前三季度净利率为8.9%,同比下降1个百分点 [2] 其他 - 公司产能稳步推进,在全球13个城市拥有生产基地 [3] - 公司将与印尼三安公司合资设立印尼公司,加强在亚太区域的竞争优势 [3] - 公司已向974名激励对象授予限制性股票1147.6万股,覆盖范围较广 [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为13.6亿元、15.7亿元、17.9亿元 [3] 根据目录分别总结 事件概述 - 公司发布2024年三季报,前三季度实现营业收入109.1亿元,同比增长13%;实现归母净利润9.5亿元,同比增长4.2% [1] 收入情况 - 分品类看,酵母及深加工产品、制糖产品分别实现收入77.1亿元(+11.7%)、9亿元(-17.9%) [2] - 分区域看,国内、国外分别实现收入65.8亿元(+6.9%)、42.6亿元(+21.8%) [2] - 小包装酵母、提取物带动第三季度国内收入实现较快增长 [2] 盈利能力 - 前三季度毛利率23.3%,同比下降1.4个百分点;第三季度毛利率21.4%,同比下降3.6个百分点 [2] - 费用率方面,销售费用率、管理费用率、研发费用率均有所下降,但财务费用率上升 [2] - 前三季度净利率8.9%,同比下降1个百分点 [2] 其他 - 公司产能稳步推进,在全球13个城市拥有生产基地 [3] - 公司将与印尼三安公司合资设立印尼公司,加强在亚太区域的竞争优势 [3] - 公司已向974名激励对象授予限制性股票1147.6万股,覆盖范围较广 [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为13.6亿元、15.7亿元、17.9亿元 [3]