报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级[1] 报告的核心观点 - 公司三季度高基数下保持稳健，业绩符合预期[1] - 2024年Q1-Q3公司实现营收54.6亿元，同比下滑3%；实现归母净利润3.9亿元，同比增加0.4%；实现扣非归母净利润2.9亿元，同比下滑7%[1] - 2024年Q3公司实现营收19亿元，同比增加3%；实现归母净利润1.6亿元，同比下滑3%；实现扣非归母净利润1.3亿元，同比下滑3%[1] - 华润赋能改革持续深化，公司锚定"银发健康产业引领者"战略核心，力争2028年末实现营业收入翻番，工业收入达到100亿元[1] - 公司聚焦老龄健康-慢病管理，自主研发的适用于缺血性脑卒中的中药/天然药物1类新药KYAZ01-2011-020II期临床研究数据统计分析中，化药2.2类改良型新药KYAH02-2020-149已进入临床研究准备阶段[1] - 公司深耕银发健康赛道，精品国药领域昆中药坚持以"品牌文化+品类拓展+IP营销"三轮驱动，777品牌将始终贯彻"新质生产力"理念[1] 财务数据分析 - 预测2024/2025/2026年公司营收分别为84.81/93.95/104.61亿元，增速为10%/11%/11%[4] - 预测2024/2025/2026年公司净利润分别为5.65/7.18/8.92亿元，增速为27%/27%/24%[4] - 2023年公司资产负债率为42.7%，流动比率为1.9，速动比率为1.5[5] - 2023年公司总资产周转率为0.8，应收账款周转天数为117天，存货周转天数为143天[5]