报告投资评级 - 维持“优于大市”评级[3][12] 报告核心观点 - 扣非业绩同比向上Q3单季度扣非归母净利润同比增长7.55%相比1、2季度改善显著[1][7] - 游戏业务行业地位稳定营收下滑受去年同期较高基数以及产品周期等因素影响未来有望在去年较低基数背景下改善数字营销业务受宏观环境等因素影响宏观预期改善下有望触底向上扑克牌业务产能释放有望带动营收增速改善[2][9] - 公司已战略投资卡淘进军体育文化收藏卡球星卡业务旗下姚记潮品获得宝可梦卡牌代理卡牌业务布局领先[3][11] 财务数据总结 - 2024 - 2026年归母净利润预计分别为6.67/7.52/8.03亿元摊薄EPS = 1.62/1.82/1.95元当前股价对应PE = 13/11/11x[3][12] - 2022 - 2026年营业收入分别为3915/4307/4146/4380/4544百万元[4] - 2022 - 2026年归母净利润分别为349/562/667/752/803百万元[4] - 2022 - 2026年每股收益分别为0.86/1.36/1.62/1.82/1.95元[4] - 2022 - 2026年净资产收益率分别为12.9%/17.5%/18.2%/18.0%/17.1%[4] - 2022 - 2026年市盈率分别为24.1/15.2/12.8/11.3/10.6[4] - 2022 - 2026年资产负债率分别为39%/32%/26%/22%/19%[15] - 2022 - 2026年股息率分别为1.6%/1.6%/2.6%/2.9%/3.1%[15]