报告公司投资评级 报告给予天齐锂业"买入"评级。[5] 报告的核心观点 业绩符合市场预期 - 公司2024年前三季度营收101亿元,同比下降70%;归母净利润-57亿元,同比下降170%。其中第三季度营收37亿元,同比下降58%,环比下降5%;归母净利润-5亿元,同比下降130%,环比下降62%。[2] 格林布什产量和成本情况 - 格林布什第三季度精矿产量40.6万吨,环增22%;单吨现金成本277澳元,环降18%。[3] 锂盐端业绩持续改善 - 公司前三季度锂盐销量7万吨+,同比增68%;第三季度销量3万吨左右,环增25%。安居项目预计10月满产,预计全年销量可达10万吨+,同比增80%左右。[3] 投资收益和现金流情况 - 前三季度投资收益-9亿元,第三季度投资收益2.2亿元,环比增7%。前三季度经营性现金流42亿元,同比下降79%。[4] 盈利预测与投资评级 - 由于2024年受高价精矿库存及SQM税务诉讼影响较大,且预期锂价维持底部区间,我们下调2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润分别为-58.5亿元、15.6亿元和22.7亿元。[5] - 考虑公司盈利逐季修复,即将扭亏为盈,维持"买入"评级。[5]