报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司作为全球光模块最佳交付者,中长期市场表现看好 [5] - 公司持续推动国内和泰国同步扩产,存货大幅增加显示扩产意愿明确 [1] - 公司积极投入研发布局硅光、CPO等产业趋势方向,在研发实力、供应链管理方面具有龙头优势 [1][4] - 公司前三季度营收和净利润均实现大幅增长,但增速有所放缓主要受芯片供应限制和客户下单节奏影响 [3][4] - 公司在CPO供应链上或扮演重要地位,作为芯片厂商和用户之间的桥梁有望成为CPO解决方案供应商 [4] 财务数据和估值分析 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为51.7/98.4/120.0亿元,维持"买入-A"评级 [5] - 公司2024-2026年营收和净利润预计将保持高增长,毛利率和净利率也将持续提升 [7] - 公司估值水平较合理,2024-2026年预测P/E分别为33.9/17.8/14.6倍 [7]