报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司是国内稀缺的 CPU+GPU 算力领军企业,有望受益于 AI 浪潮下国产算力需求增长 [4] - 公司深算系列产品进展顺利,深算二号产品已经实现商业销售,深算三号研发进展顺利 [4] - 公司 Q3 单季度业绩增长提速,收入和利润增速都较前两个季度显著提升 [2] - 公司 Q3 单季度毛利率大幅提升,达到 69.13%,同比增加 12.9个百分点,表明公司产品竞争力显著提升 [3] - 公司存货大幅增长,或佐证下游需求旺盛,公司订单饱满,积极备货 [3] 财务数据总结 - 公司 2024-2026 年预计实现归母净利润分别为 19.41/27.39/37.33 亿元 [4][5] - 公司 2024-2026 年营业收入预计分别为 8,507/11,629/15,118 百万元,增长率分别为 41.50%/36.70%/30.00% [5] - 公司 2024-2026 年净利润增长率预计分别为 53.63%/41.14%/36.30% [5] - 公司 2024-2026 年 ROE 预计分别为 9.45%/11.77%/13.82% [9]