投资评级 - 买入（维持）[1][4] 核心观点 - 2024Q1 - 3公司营业收入/归母净利润为42.9/8.9亿元，同比-15%/-28%，单Q3归母净利润4.4亿元，同比+21%，环比+398%。前三季度年化加权平均ROE3.6%，同比-1.6pct，期末杠杆率（扣客户保证金）2.3倍，较年初-0.5倍[4] - 投行业务承压，经纪业务表现好于市场，资管表现亮眼[4] - 两融市占率增长，自营投资收益同环比高增[4] 相关目录总结 公司基本信息 - 日期为2024/11/1，当前股价9.03元，一年最高10.79元，最低6.95元，总市值335.24亿元，流通市值288.92亿元，总股本37.13亿股，流通股本32.00亿股，近3个月换手率92.28%[2] 财务数据 - 2024Q1 - 3公司营业收入/归母净利润为42.9/8.9亿元，同比-15%/-28%，单Q3归母净利润4.4亿元，同比+21%，环比+398%。前三季度年化加权平均ROE3.6%，同比-1.6pct，期末杠杆率（扣客户保证金）2.3倍，较年初-0.5倍[4] - 2024前三季度公司投行业务净收入6.6亿元，同比-40%，单三季度2亿元，同比-64%，环比-15%[4] - 2024Q1 - 3公司经纪净收入11.6亿元，同比-5%，单三季度3.9亿元，同比-5%，环比+1%，2024Q3日均股基成交额8073亿元，同比-12%，环比-15%。期末客户保证金规模环比+36%[4] - 2024Q1 - 3资管业务实现净收入0.7亿元，同比+4%，单三季度0.3亿元，同比+30%，环比+54%[4] - 2024Q1 - 3利息净收入8.8亿元，同比-7%，利息收入/利息支出同比-7%/-7%，期末两融规模230亿元，同比+2%，两融市占率1.61%，环比+0.01pct[4] - 2024Q1 - 3公司自营投资收益11.3亿，同比-6%，单Q3为4.4亿元，同比+99%，环比+67%，2024Q1 - 3自营投资收益率为4.5%，较2024H1的3.5%有明显改善，Q3末自营金融资产规模292亿元，同比-12%，环比-27%[4] 财务预测 - 2024 - 2026年归母净利润预测至15/21/24亿元（调前18/21/24），同比-15%/+41%/+14%，EPS分别为0.4/0.6/0.6元[4] - 2024 - 2026年PB分别为1.0/1.0/0.9倍[4][5]