无锡振华:公司深度报告:绑定核心标杆客户,老牌冲压龙头再起航
无锡振华(605319) 华鑫证券·2024-11-04 16:30
证 券 研 究 报 告 公司深度报告 绑定核心标杆客户,老牌冲压龙头再起航 无锡振华( )公司深度报告 605319.SH 投资评级: ( ) 买入 维持 报告日期:2024年11月04日 ◼ 分析师:林子健 ◼ SAC编号:S1050523090001 投资要点 公司是冲压行业龙头企业,业务矩阵持续拓宽+客户结构优化: 冲压业务绑定小米、理想、特斯拉、上汽三大单位;分拼件配套上汽乘用车,量价持续攀升;电镀业务是博世/联合电子国 内唯一供应商。公司深耕汽车零部件行业三十余年,四大主营业务包括:汽车冲压件、分拼总成加工、选择性精密电镀及模 具业务。1)冲压件业务:公司在该领域客户结构持续优化,已配套小米、理想、特斯拉等新势力客户,并保持与上汽集团 三大单位深度合作;2)分拼总成加工:业务客户为上汽乘用车,旗下品牌名爵+荣威,分别主攻出口+内销,公司伴客户 全球化成长;3)电镀业务:2023年完成并表,为电喷系统中喷油器、燃油泵关键零部件提供电镀服务。业务技术壁垒较高, 高毛利+现金牛。客户联合电子是国内电喷系统领域绝对龙头,公司是其国内唯一供应商,公司新项目计划生产新能源汽车 用功率半导体组件200万套/年,开 ...