报告评级 - 大族激光维持增持评级 [3] 报告核心观点 - 2024年三季度,大族激光实现营业收入101.29亿元,同比增长7.90%;实现归母净利润14.26亿元,同比增长124.21%;实现扣非归母净利润3.75亿元,同比增长4.86% [4] - 单三季度,公司实现营业收入37.74亿元,同比增长14.34%;实现归母净利润2.01亿元,同比下降2.32%;实现扣非归母净利润1.55亿元,同比下降7.03% [4] - 公司PCB业务收入7.79亿元,同比增长111.09%,PCB毛利率25.43%,环比下降6.38pct,净利率7.66%,环比下降2.16pct [5] - 消费类设备方面,2025年至2026年有望迎来新一轮创新采购高峰 [5] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.68、1.08和1.38元,对应PE分别为15.39、23.85和18.70 [6] 财务数据总结 - 2023年营业收入为14091百万元,2024-2026年预计分别为15184、16785和18188百万元 [10] - 2023年归母净利润为820百万元,2024-2026年预计分别为1764、1138和1452百万元 [10] - 2023年毛利率为35%,2024-2026年预计分别为33%、34%和35% [10] - 2023年销售费用占营收比为11%,管理费用占营收比为8%,研发费用占营收比为13% [10] - 2023年经营活动现金流净额为1363百万元,2024-2026年预计分别为549、1261和1695百万元 [10]