报告投资评级 - 报告维持领益智造的"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 公司单三季度业绩重回正增长,主要系三季度进入传统旺季,公司在国际大客户、安卓客户新业务放量增长,在功能件领域模切、冲压、CNC 及 Softgoods 等相关产品份额进一步提升,贡献营收高速增长 [5] - 公司作为 AI 终端散热核心玩家,具备多重散热产品组合能力,AI 终端发展离不开散热方案升级,公司具备石墨散热片、VC 均热板、中板、中框等多种符合结构散热产品组合 [5] - 公司作为全球 AI 终端硬件龙头,过去持续深耕国际大客户,参与到客户诸多产品线,此外公司亦不断往产业链下游延伸,具备零件、模组及整机的综合能力 [6] - 公司消费电子业务充分受益于散热、钢壳电池、快充升级趋势,未来有望持续享受行业高速发展红利 [6] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现营业收入314.85亿元,同比增长27.75%;实现归母净利润14.05亿元,同比减少24.85%;扣非后归母净利润为11.87亿元,同比减少29.54% [4] - 单三季度来看,公司实现营业收入123.65亿元,同比增长32.14%;归母净利润为7.13亿元,同比增长14.68%;扣非后归母净利润为6.13亿元,同比增长0.24% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为19.76、28.95、40.78亿元 [6]