报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 收入端 - 就业需求疲弱,导致公司招生遇阻,影响收入表现 [7] - 受整体经济环境影响,IT类人才就业形势面临较大压力,公司作为核心主业为以就业为导向的职业教育机构,学员报名人数减少,收入有所下滑 [7] 成本费用管控 - 公司通过优化人员结构,退租部分校区场地等方式压低成本费用开支,但在收入回调的压力下,公司综合毛利率、销售费用率、管理费用率、研发费用率均有所上升,导致公司业绩亏损 [7] 行业趋势与公司应对 - IT技能培训领域竞争激烈,公司凭借研发内容驱动、市场反应快、就业导向务实且品牌号召力强的竞争优势,有望抢占需求回暖的先机 [8] - 公司布局学历职业教育,宿迁传智互联网中等职业技术学校已完成前两届学员招生,大同数据科技职业学院（筹）正在筹建,将为公司培育新的增长点 [8] 盈利预测及投资建议 - 预计2024-2026年归母净利分别为-0.52/0.45/0.86亿元,2025和2026年对应PE分别为98.58/51.79X,维持"买入"评级 [9]