报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 电量下滑无碍营收增长，福建风电强势引领增长 - 公司前三季度完成发电量18.98亿千瓦时,同比减少2.74%;完成上网电量18.41亿千瓦时,同比减少2.55%。但三季度公司实现营业收入2.77亿元,同比增长1.19%,主要受益于福建区域发电量权重同比提升,平均电价更高。[3] 外部增收、内部挖潜，单季净利率创三年新高 - 公司前三季度实现归母净利润4.09亿元,同比增长6.34%,其中三季度实现归母净利润0.67亿元,同比增长14.95%。毛利率和净利率分别达到39.86%和25.33%,均创下近三年同期最佳水平。[3] 集团内优质资源充沛，控股汇流站扩充版图 - 集团内永泰抽蓄、平海湾海电三期等项目具有较高的盈利能力和ROE。公司还出资5100万元控股与长乐外海D、E、I、J、K区等海上风电场项目的投资主体,未来存在进一步拓展经营版图的预期。[3] 投资建议 - 预计公司2024年-2026年EPS分别为0.39元、0.54元和0.59元,对应PE分别为15.69倍、11.30倍和10.34倍,维持公司"买入"评级。[4]