报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报,业绩符合预期 [5] - 受极端天气影响,乌镇景区业绩整体承压 [6] - 积极开发国内外精品路线,打造小众目的地特色产品,实现营业收入同比大幅增长 [7] - 考虑到暑期旺季天气原因对客流有负向影响,下调24-26年盈利预测 [8] 公司财务数据及盈利预测 - 2024年前三季度公司实现营业收入70.48亿元,同比+4.65%,实现归母净利润1.53亿元,同比-25.77% [5] - 预计公司24-26年实现归母净利润2.20/3.31/3.89亿元 [8] - 当前股价对应24-26年PE为33/22/19倍 [8] 主要业务板块表现 - 乌镇景区接待游客599.34万,同比-2.68%;实现营业收入13.25亿元,同比-4.36%,实现净利润2.65亿元,同比-20.32% [6] - 古北水镇景区接待游客100.25万,同比-10.55%,实现营业收入4.29亿元,同比-21.38% [6] - 旅行社业务中青博联实现营业收入13.23亿元,同比-5.46%,实现净利润2429.38万元,同比大幅提升 [7] - 酒店业务山水酒店实现营业收入2.34亿元,同比-26.61% [7] - 策略性投资业务创格科技实现营业收入25.74亿元,实现净利润3888.79万元,同比均基本持平 [7]