报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 海外持续高增长,受益于海外高端战略客户和中大样本量实验室的持续突破,以及动物医疗、微创外科、AED 等种子业务的放量,公司前三季度海外收入增长 18.3%,第三季度增长 18.6% [5] - 体外诊断高增,前三季度体外诊断产线增长 20.9%,其中化学发光增长超过了 20%,IVD 海外收入增长超过了 30%,国内增速约 15% [6] - 医学影像产线前三季度增长 11.4%,其中超声高端及超高端系列增长超过了 30% [6] - 生命信息与支持产线前三季度下滑 11.7%,其中微创外科业务增长超过 45%,海外业务增长超 10%,因地方政府资金紧张导致医院新改扩项目建设放缓,国内前三季度下滑超过 20% [6] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营业收入 294.8 亿元,同比增长 8.0%;实现归母净利润 106.4 亿元,同比增长 8.2%;实现扣非归母净利润 104.4 亿元,同比增长 7.8% [5] - 2024年单三季度公司实现营业收入 89.5 亿元,同比增长 1.4%;实现归母净利润 30.8 亿元,同比下滑 9.3%;实现扣非归母净利润 30.6 亿元,同比下降 8.6% [5] - 2023年公司实现营业总收入 34,932 百万元,同比增长 15.0%;实现归母净利润 11,582 百万元,同比增长 20.6% [6] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为 134.63 亿元、157.44 亿元和 182.90 亿元,对应市盈率 24 倍、21 倍和 18 倍 [6]