报告公司投资评级 - 维持增持评级 [4] 报告的核心观点 - 公司披露重组预案,拟收购集团旗下合成树脂及 TPU 资产,聚氨酯一体化平台再度延伸,年增厚利润约4.7亿元 [4] - 24Q3基本面底部已现,氨纶弹性可期,公司凭借规模与成本优势,具备穿越周期的能力,氨纶底部利润坚实,待行业盈利能力有所修复时,公司具备较大的业绩弹性 [4] 公司投资评级 公司基本情况 - 公司是全球氨纶、己二酸和聚氨酯原液主流企业,规模、技术、成本优势显著 [4] - 公司未来将深耕行业,强者恒强 [4] 财务数据 - 公司2024-2026年归母净利润预测为26.31、38.12、47.65亿元,对应的EPS为0.53、0.77、0.96元 [5] - 公司当前市值对应PE为15X、11X、8X [4] 风险提示 - 氨纶、己二酸、聚氨酯原液等主要产品价格大幅下行 [4] - 氨纶等新项目建设不达预期 [4] - 下游纺织服装需求大幅下滑 [4]