报告公司投资评级 国泰君安维持买入评级 [7] 报告的核心观点 1) 2024年三季度单季利润同比高增,自营为业绩增长主要驱动 [3][4] 2) 经纪业务份额维持稳健,信用业务份额有所下滑 [4] 3) 股权承销规模同比下降,债券承销规模持续增长 [4] 4) 资管业务收入有所承压 [5] 5) 自营业务同环比均实现高增,投资收益率有所提升 [5] 6) 中长期来看,看好公司在机构经纪与交易业务领域的持续拓展,以及衍生品和配套业务的发展前景 [5] 财务数据总结 1) 2024年前三季度营业收入290.01亿元,同比+7.3%;归母净利润95.23亿元,同比+10.4% [3] 2) 2024年前三季度经纪、投行、资管、利息、自营收入分别为44.54、17.98、28.62、15.67、109.25亿元,同比分别-12.7%、-32.3%、-8.4%、-2.5%、+36.2% [3][4][5] 3) 2024年三季度单季自营投资收益58.62亿元,同比+123.0% [5] 4) 预计2024-2025年归属净利润分别为98.44和119.13亿元,对应PE分别为16.88和13.95倍,PB分别为1.06和0.98倍 [5]