报告评级 - 报告给予航材股份(688563.SH)买入评级,维持 [3] 报告核心观点 - 公司2024年Q1-Q3实现营收21.96亿元,同比增长0.06%;归母净利润4.36亿元,同比减少13.31% [3] - 受交付节奏、信用减值、研发费用等因素影响,公司收入和业绩短期承压 [4] - 但产品结构调整使得2024年Q3毛利率环比改善明显,达到33.05% [4] - 公司持续投入研发,研发费用率提升,夯实技术领先优势 [4] - 公司在建工程稳步提升,募投项目逐步落地,产能扩张迎接景气需求 [5] - 预计2024年全年营收30.8-33.6亿元,同比增长10%-20%;净利润6.63-7.20亿元,同比增长15%-25% [5] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为6.56/7.98/9.91亿元,同比增长13.8%/21.7%/24.1% [6] - 对应PE为39/32/26倍 [6]