报告评级 - 报告维持买入评级 [7] 公司业绩 - 2024年Q1-Q3公司实现营业收入122.59亿元、归母净利润11.14亿元、扣非净利润11.30亿元,同比分别增长13%/13%/9% [4] - 2024年Q3单季度公司实现营业收入49.05亿元、归母净利润6.17亿元、扣非净利润6.07亿元,同比分别增长10%/11%/14% [4] 业务表现 - 消费电子业务份额提升,环保包装和日化包装等业务增速较快 [4] - 下游客户向化妆品、奢侈品和生鲜制品等领域延伸,日化包装业务增长较快 [4] 盈利能力 - 汇率影响导致Q3毛利率同比下降0.5个百分点,但公司通过降本增效措施使得净利率同比提升0.1-0.4个百分点 [5] - 预计公司未来利润率有望稳步提升,ROE有望从15%向20%靠近 [6] 其他 - 公司持续推进智能工厂建设,已有5个智能工厂投入使用,10余个在建设或规划中 [6] - 公司承诺2023-2025年三年分红率不低于60%,并计划今年回购1-2亿元,预计股息率有望超5% [6]