报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司 24Q1-3 营收 12.7 亿元，同比-10.1%，归母净利润 2.5 亿元，同比-40.9% [2] - Q3 出货环比下滑较多，主要是欧洲市场受 7-8 月休假影响出货，但预计后续将有所恢复 [2] - 管理及研发费用增加较多，叠加收入规模下降导致费用率大幅上升 [3] - 考虑到 Q3 受欧洲影响出货量下调，我们下调公司 2024-2026 年盈利预测 [3] 报告分类总结 财务数据 - 公司 24Q1-3 营收 12.7 亿元，同比-10.1%，归母净利润 2.5 亿元，同比-40.9% [2] - 24Q3 营收 3.6 亿元，同环比+4.4％/-37.9％，归母净利润 5799 万元，同环比-13.4%/-51.8％ [2] - 我们预计 2024-2026 年公司归母净利润 4.5/7.0/9.2 亿元，同增-13%/57%/30% [3] 经营情况 - Q3 出货环比下滑较多，主要是欧洲市场受 7-8 月休假影响出货 [2] - 公司在 8 月底正式对外销售阳台微储，预计后续将对收入业绩提供增量 [2] - 管理及研发费用增加较多，叠加收入规模下降导致费用率大幅上升 [3] 投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] - 考虑到 Q3 受欧洲影响出货量下调，我们下调公司 2024-2026 年盈利预测 [3]