报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司作为持续领跑行业的本土化妆品企业,成功实现从产品到品牌再到多品牌集团化矩阵式的跃迁,品牌国货龙头的地位进一步夯实 [1] - 短期来看,公司主品牌珀莱雅实现稳健增长、二线品牌彩棠、OR、悦芙媞接力成长,双十一延续亮眼表现,短期销售延续高增 [1] - 中长期来看,管理团队稳步交接,核心管理层的丰富经验、灵活的组织能力以及架构保证公司强大的战略执行力,同时储备新品牌实现差异化定位,夯实国货化妆品集团的市场地位,有望获得长期、确定性较高的增长 [1] 公司财务数据总结 - 2024-2026年净利润预测分别为15.5/19.4/23.8亿元,对应PE为25/20/16倍 [3] - 2024-2026年营业收入预测分别为11704/14735/18069百万元,营业收入增长率分别为31.4%/25.9%/22.6% [3] - 2024-2026年归母净利润预测分别为1549/1936/2382百万元,净利润增长率分别为29.8%/25.0%/23.0% [3] - 2024年摊薄每股收益预测为3.91元 [3]