报告公司投资评级 - 给予"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 老白干酒2024年三季报显示,2024Q1-Q3实现收入40.88亿元,同比+6.3%,归母净利润5.56亿元,同比+33.0%,扣非归母净利润5.18亿元,同比+34.3% [2] - 2024Q3实现总收入16.18亿元,同比+0.3%,其中酒类收入16.1亿元,同比+5.9%,归母净利润2.52亿元,同比+25.2%,扣非归母净利润2.40亿元,同比+22.5% [2] - 产品结构持续优化,100元以上产品占比提升至48.9% [2] - 湖南武陵酒增速环比提速,山东孔府家低基数下引领增长 [2] - 毛利率提升,内部管理改善和降本增效带来盈利能力提升 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年收入增速预计分别为6%/9%/8%,归母净利润增速预计分别为26%/14%/13% [3] - 2024-2026年EPS预计分别为0.92/1.05/1.18元,对应PE分别为22x/20x/17x [3]