报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年三季度公司实现营业收入74.23亿元（同比+1.45%），归母净利润6.17亿元（同比+6.63%），扣非净利润6.07亿元（同比+9.36%） [3] - 公司继续聚焦医疗器械和制药装备主业，2024年内获批10余个二类/三类医疗器械注册证，包括高端设备及高值耗材产品 [4] - 2024年前三季度公司销售毛利率/销售净利率维持26.31%/8.54%，同比变化-1.37pct/0.26pct，毛利率下降主要系制药装备板块行业承压，净利率提升主要系公司落实降本增效措施 [4] 行业政策利好 - 2023年医疗反腐叠加2024年国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，国内公立医疗机构积压了大量未满足的采购需求亟待释放 [5] - 随着9月以来采购需求回暖，公司的放疗及影像设备将直接受益于医疗设备更新政策落地 [5] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入有望分别实现106/113/120亿元，同比增长5.4%/7.1%/6.4% [6] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别实现7.7/8.6/9.5亿元，同比增长17.5%/12.4%/9.7% [6] - 对应EPS为1.27/1.42/1.56元，对应PE倍数为14/12/11X [6] 风险提示 - 采购政策带来的波动，设备更新不及预期，制药装备行业竞争加剧 [7]