报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司布局智能家居和物联网云平台领域,在智能家居摄像机、智能入户等领域居行业龙头地位 [2] - 公司有望凭借自身经销商体系建设、完善的产品矩阵、行业领先的视觉/AI 技术、物联网云平台赋能,实现业绩稳定增长,未来发展前景广阔 [2] - 受产品结构调整、竞争加剧等因素影响,公司毛利承压,预测公司 24-26 年归母净利润分别为 5.64/7.12/8.79 亿元 [2] 公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 公司业绩表现 - 2024Q1-Q3,公司实现营业收入 39.63 亿元,同比+12.93%;实现归母净利润 3.75 亿元,同比-6.69% [1] - 2024Q3,公司实现营业收入 13.79 亿元,同比+12.7%;实现归母净利润 0.93 亿元,同比-34.9% [1] - 公司毛利率和净利率均有所下降,主要受到产品结构调整、竞争加剧等因素影响 [2] 公司战略布局 - 以智能家居和物联网公有云为双主业,打造"2+5+N"体系,包含智能家居摄像机、智能入户等 5 大 AI 交互类核心自研产品线及 N 类生态产品线 [2] - 为消费者用户提供面向安全、入户、清洁、健康、陪伴等多种场景和需求下的差异化产品和服务,为开发者客户提供各类物联网公有云服务 [2] 实控人增持展现信心 - 公司实际控制人中国电子科技集团的全资子公司电科投资计划增持金额不低于 2 亿元、不高于 4 亿元公司股票,展现了大股东对公司未来发展的信心及长期投资价值的认可 [2]