公司报告 | 季报点评 业绩稳健增长，成本红利凸显 事件：24Q1-3 实现收入/归母净利润 19.62/6.71 亿元，同比 0.56%/1.74%； 24Q3 实现收入/归母净利润 6.57/2.23 亿元，同比 6.81%/17.88%。 Q3 动销改善，业绩稳健增长。Q3 动销改善主要系：1）Q3 为榨菜消费传 统旺季，公司加大终端销售费用投放，增加推广活动；2）公司上半年对销 售组织架构及考核模式进行调整，销售考核更注重结果导向，一定程度激 励销售人员积极性；3）调整优化经销商后，促进终端市场铺货动销；4） Q3 取消终端 2 元价格带产品的调货配比限制，根据各地市场需求及时上 架终端 2 元价格带产品。产品看：Q1-3 榨菜略有增长，萝卜、泡菜降幅 收窄；Q3 榨菜/萝卜/泡菜均有增长。渠道看：家庭消费渠道与餐饮渠道均 有一定程度增长，餐饮端由于基数较小，Q1-3 总体增速 30%左右，比家庭 消费渠道增速快。 成本红利凸显，Q3 费投加大。24Q3 毛利率/净利率分别同比变动+10.48/ +3.18 个百分点至 56.17%/33.91%。销售费用率/管理费用率/财务费用率分 别同比变动+5. ...