报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[1][2] 报告的核心观点 1. 与辛选成立合资公司"链启未来",探索新家庭电商直播领域。[2] 2. 加速线下渠道布局,推进加盟模式,计划3年内覆盖1000个县城,基本实现"一县一店"。[2] 3. 国办出台一系列刺激生育政策,有望改善生育率下滑趋势,作为母婴零售龙头,公司业绩弹性可期。[2] 财务数据总结 1. 2024年前三季度实现营业收入67.98亿元,同比增长7.10%;实现归母净利润1.31亿元,同比增长12.24%。[1] 2. 预测2024-2026年营业收入分别为97.60亿元、106.55亿元、113.03亿元,归母净利润分别为2.02亿元、3.02亿元、3.56亿元。[3] 3. 2024-2026年预测EPS分别为0.16元、0.24元、0.29元,对应PE分别为67倍、45倍、38倍。[3]