报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年三季度营收符合预期,理想L6座椅放量带动营收环比增长 [1] - 2024年三季度盈利波动主要受一次性减值与费用支出影响 [1] - 出售TMD后,2025年格拉默整体盈利有望增长 [1] - 整椅业务规模化后,2025年有望贡献58亿营收和2.9亿净利 [1] 公司投资评级 - 报告给予公司2025年目标市值193亿元,对应目标价15.3元 [1] 主要财务指标 - 2024-2026年营业收入分别为23,072百万元、24,975百万元、28,867百万元 [2] - 2024-2026年归母净利润分别为-452百万元、920百万元、1,239百万元 [2] - 2024-2026年每股收益分别为-0.36元、0.73元、0.98元 [2] - 2024-2026年市盈率分别为-37倍、18倍、14倍 [2]