报告评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [2] 核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入113.76亿元,同比增长18.32%;实现归母净利润10.03亿元,上年同期为-0.34亿元;扣非后归母净利润11.02亿元,上年同期为-0.61亿元;经营活动现金流量净额22.21亿元,同比增长23.86% [2] - 2024Q3单季度,公司实现营业收入41.15亿元,同比增长25.23%,环比增长9.28%;实现归母净利润3.96亿元,上年同期为-0.68亿元,环比增长19.65%;扣非后归母净利润3.98亿元,上年同期为-0.71亿元,环比增长21.98% [3] - 蛋氨酸业务同比量价齐升,实现营业收入同比增长31%,毛利润同比大幅增长296%;维生素A和维生素E价格三季度同环比大幅提升,维生素业务盈利水平亦有所改善;特种产品领域,单三季度实现营业收入同比增长10%,毛利润同比增长20% [3] - 公司持续扩张,不断提升自身综合竞争实力,多个项目持续推进,新增产能的陆续投产有望持续增厚公司业绩 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入分别预计为153.17、169.79、180.31亿元,归母净利润分别预计为13.21、14.50、16.52亿元 [6] - 2024-2026年ROE分别预计为8%、9%、9% [8] - 2024-2026年PE分别预计为23倍、21倍、18倍 [6]