报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年Q3公司收入39亿元,同比下降11%;归母净利2.7亿元,同比下降65% [2] - 2024年Q1-3公司收入153亿元,同比下降2%;归母净利19亿元,同比下降22% [2] - 2024年Q1-3公司毛利率44.59%,同比下降0.18个百分点 [2] 公司经营情况 - 截至2024年Q3公司门店数7129家,净开252家;其中海澜之家系列门店5872家,同比减少104家 [2] - 公司大力推进品牌出海,已成功入驻马尔代夫、肯尼亚等海外市场 [2] - 公司深耕海澜之家主品牌,推动女装、童装、团购定制、家居用品的多元发展,构建"全品类、集团化"品牌矩阵 [2] 财务预测 - 我们预计公司2024-2026年归母净利为22.1、26.63以及29.62亿元,EPS分别为0.46、0.55以及0.62元,PE分别为12X、10X以及9X [2]