报告公司投资评级 - 报告给予广汇能源"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司拥有优质煤炭资源,产能释放空间较大 [4] - 公司天然气业务稳步发展,启东LNG接收站周转能力持续上升 [4] - 公司煤化工业务借助自身煤炭资源,拥有较强的成本优势 [4] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司实现营业收入504.43亿元、654.34亿元、763.91亿元,归母净利润为42.51亿元、63.86亿元、77.14亿元,EPS（摊薄）为0.65元、0.97元、1.17元 [4] - 2024年10月30日收盘价7.93元/股对应PE为12.2x/8.2x/6.7x [4] 天然气业务总结 - 三季度煤化工装置检修,自产气产量环比下降,预计四季度产销量有望修复 [1] - 第三季度天然气产量为1.19亿方(环比-33.51%),销量为10.29亿方(环比+3.16%,同比-27.73%) [1] 煤炭业务总结 - 三季度公司煤矿优势产能获批,产销量环比大幅增长 [1] - 2024年1-9月公司原煤产量为2165万吨(同比+32.80%),原煤销量为2550万吨(同比+36.07%) [1] - 第三季度公司原煤产量为1189万吨(环比+206.74%,同比+168.67%),原煤销量为1212万吨(环比+117.35%,同比+145.81%) [1] 煤化工业务总结 - 三季度主要产品产量环比下降,静待下游需求修复 [2][3] - 第三季度甲醇产量为18.64万吨(环比-35.79%,同比-16.22%),销量为22.62万吨(环比-18.72%,同比-58.89%) [2] - 第三季度乙二醇产量为2.92万吨(环比-37.74%,同比-60.49%),销量为3.97万吨(环比+13.11%,同比-78.09%) [3] - 第三季度煤基油品产量为10.59万吨(环比-28.73%,同比-35.58%),销量为11.03万吨(环比-31.66%,同比-22.21%) [3] 在建项目进展 - 10月,马朗煤矿项目已取得采矿许可证 [3] - 截至10月23日,斋桑油气田气溶胶累计注入量为240.38万方,完成预定注入工作 [3] - 1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目环境影响评价已在公示阶段,正在开展能评、安评、水土保持、水资源报告编制工作 [3]