报告公司投资评级 报告给予恒生电子(600570)股票"买入"评级,维持此前评级。[1] 报告的核心观点 1. 2024年前三季度,公司营收和净利润均有所下滑,主要是财富科技服务等业务出现下滑。但2024Q3公司归母净利润大幅提升,主要系公司持有及处置其他非流动金融资产的公允价值变动损益所致带来3.14亿元非经营性损益。[3][4] 2. 公司各产品线在客户端稳步拓展,如东方证券上线UF3.0融资融券系统,招商信诺资产管理有限公司上线新一代投资交易管理系统O45,华创证券上线恒生PB2.0系统等。[7] 3. 公司发布智能投研平台全新升级版WarrenQ2.0,具备更广泛的金融数据覆盖能力和更强的金融投研大模型基座,进一步深度融入金融业务场景。[7] 4. 我们预计2024-2026年公司营收和归母净利润将保持增长,EPS分别为0.80/0.91/1.08元/股,当前股价对应2024-2026年PE分别为32/28/24X,维持"买入"评级。[8][9] 分业务表现总结 1. 财富科技服务收入8.03亿元,同比下滑20.32%；资管科技服务收入10.1亿元,同比下滑3.4%；运营与机构科技服务收入7.86亿元,同比下滑6.54%。[4] 2. 企金、保险核心与金融基础设施科技服务增长明显,收入4.7亿元,同比增长16.74%。[4] 公司持续提质增效 1. 公司建立适应项目化业务的薪酬体系和用人机制,提升这些业务的竞争力。[2] 2. 公司充分利用当下人力资源市场供给充裕的机会,加大引入高端技术岗位的优质人才,实现公司整体人才结构的优化。[2] 3. 公司持续提质增效,优化人员结构提升管理效益。[5]