报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级[1] 报告核心观点 - 2024年前3季度公司实现营收192.96亿元,同比增长1.44%,其中Q3实现营收60.62亿元,同比增长0.48%;实现归母净利润33.69亿元,同比下降10.35%,其中Q3实现归母净利润8.72亿元,同比下降11.67% [4] - 6-8月外贸油运景气度较低,但干散及集运业务表现回升,其中干散业务净利润同比增长75%,集运业务净利润同比增长33% [7] - 美元汇率下降及政府补助减少对公司净利润造成一定影响 [8] - 展望四季度,油运行业供给侧约束未改变,预计Q4旺季及2025年业绩有弹性;散运需求关注中国财政政策变化 [8] 财务数据分析 - 2024-2026年营业收入预计分别为27.82亿元、29.93亿元、32.20亿元,同比增长7.5%、7.6%、7.6% [2] - 2024-2026年归母净利润预计分别为49.44亿元、61.47亿元、65.84亿元,同比增长2.2%、24.3%、7.1% [2] - 2024-2026年每股收益预计分别为0.61元、0.75元、0.81元 [2] - 2024-2026年EBIT利润率预计分别为20.7%、23.8%、23.6% [2] - 2024-2026年ROE预计分别为12.4%、14.1%、13.9% [2] - 2024-2026年PE估值预计分别为13.6倍、11.0倍、10.2倍 [2][9]