报告投资评级 - 未明确提及赛力斯（601127）的具体投资评级[1] 报告的核心观点 - 24Q3业绩改善明确营收和利润同比大幅增长且费用率有相应变化[2] - 季度销量同环比持续提升M9大定维持高增长[3] - 资本运作积极彰显未来发展坚定信心[4] - 对赛力斯未来盈利进行预测预计2024 - 2026年营收和归母净利润逐步增长[4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 24Q3公司实现营收415.8亿元同比+636.3%实现归母净利润24.1亿元高于预告归母净利润中枢21.8亿元实现扣非归母净利润23.3亿元高于预告归母净利润中枢20.6亿元前三季度公司实现营收1066.3亿元同比+539.2%实现归母净利润40.4亿元实现扣非归母净利润37.6亿元公司三季度实现毛利率25.5%同比+18.0pct环比 - 1.9pct销售/管理/研发/财务费用率分别为11.1%/2.5%/3.7%/-0.4%环比分别-4.3pct/+0.6pct/-1.2pct/-0.4pct净利率环比+1.6pct达到4.9%[2] 销量与订单情况 - 销量方面公司三季度实现新能源汽车销售11.6万辆同比+394.2%环比+9.1%问界品牌交付11.0万辆同比+595.7%环比+11.8%其中问界M5/M7/M9分别交付1.6万辆/4.5万辆/4.9万辆环比分别+18.8%/+21.3%/+2.4%订单方面截止10月26日M9上市10个月累计大定突破16万台随新款五座版上市近半个月新增大定突破1万台据统计45万元以上市场M9市占率已突破20%[3] 资本运作情况 - 7月公司公告拟收购华为及其关联方持有问界等系列文字和图形商标收购价款合计25亿元8月公司公告拟使用约13.29亿元收购控股子公司赛力斯汽车少数股东股东权益8月公司董事会审议同意公司以支付现金的方式购买引望10%股权交易金额为人民币115亿元截止三季报发布之日已支付第一笔转让价款人民币23亿元10月公司召开股东大会审议通过公司发行股份购买资产方案的议案公司拟以81.6亿元收购龙盛新能源100%股权[4] 盈利预测情况 - 预计公司2024 - 2026年实现营收1522/1906/2263亿元实现归母净利润61/90/119亿元[4] 重要财务指标情况 - 给出2022A 2023A 2024E 2025E 2026E的营业总收入归属母公司净利润毛利率净资产收益率ROE% EPS(摊薄)市盈率P/E(倍)市净率P/B(倍)等重要财务指标数据[5]