报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩显著改善 - 2024年前三季度公司业绩显著改善，主要系半导体行业整体呈现复苏趋势，公司产能利用率提升带动营收上升，同时成本费用管控有效提升整体效益 [5] - 2024Q3营收60.01亿元，同比增长0.04%，环比增长3.5%；归母净利润2.3亿元，同比增长85.32%，环比增长2.53% [4] 多个先进封装项目进展顺利 - 子公司通富通科Memory二期项目首台设备入驻，新增嵌入式FCCSP、uPOP等高端产品量产设备 [6] - 子公司通富通达先进封测基地项目开工，将涉足通讯、存储器、算力等领域的先进封装产品 [6] - 随着后续项目建成达产，有望助力公司未来业绩持续放量 [6] 财务数据总结 营收及盈利预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为23,690/28,099/32,867百万元，同比增长6.4%/18.6%/17.0% [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为746/1,201/1,572百万元，同比增长340.5%/60.9%/30.9% [7] 盈利能力指标 - 预计公司2024-2026年毛利率分别为14.3%/15.5%/15.8% [7] - 预计公司2024-2026年净利率分别为3.5%/4.9%/5.6% [7] - 预计公司2024-2026年ROE分别为5.3%/8.1%/9.9% [7] 估值水平 - 预计公司2024-2026年PE分别为60.4/37.6/28.7倍 [7] - 预计公司2024-2026年PB分别为3.1/2.9/2.6倍 [7]