报告公司投资评级 - 兴业银行的投资评级为"买入"，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 兴业银行2024年三季度财报显示，营收持续修复，资产质量稳健，净息差承压但未来可能企稳 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 兴业银行发布2024年三季度财报，前三季度实现营收约1642亿元，同比增长1.81%，归母净利润630亿元，同比下降3.02%。不良贷款率为1.08%，不良拨备覆盖率为233.5% [2] 净息差 - 2024年三季度，兴业银行净息差受压至1.79%，较年中下滑7bp，主要受LPR和存量房贷下调政策影响。未来在贷款利率和存款挂牌利率双向调整环境下，息差压力可能有所减缓 [2] 存贷比 - 2024年三季度，兴业银行存贷比为105.8%，较年中小幅上涨，优于去年同期水平 [2] 资产端 - 截至2024年三季度末，兴业银行生息资产总计99,332亿元，较年中下滑745亿元（环比-0.7%）。贷款、金融投资、同业及拆放、存放央行占生息资产比重分别为56.5%、33.7%、6.4%和3.3%，较年中环比变动+1.2、+2.1、-3.1、-0.1pct [2] 负债端 - 截至2024年三季度末，兴业银行计息负债余额91,396亿元，较年中增加931亿元（环比+1.03%）。存款、已有债券、同业负债及向央行借款占计息负债比重分别为59.4%、12.8%、25.6%和2.2%，较年中环比变动-0.2、-0.5、+0.9、-0.2pct [3] 资产质量 - 截至2024年三季度末，兴业银行不良贷款率为1.08%，与上季持平，逾期率为1.45%。不良拨备覆盖率为233.5% [3] 盈利预测与估值 - 预测兴业银行2024-2026年归母净利润同比增长为2.23%、2.25%、5.38%，对应每股净资产为37.77、40.65、43.36元。使用股息贴现模型测算目标价为22.06元，对应2024年0.58x PB，现价空间21%，维持"买入"评级 [4] 财务数据和估值 - 预测兴业银行2024-2026年营业收入分别为2133亿元、2203亿元、2314亿元，同比增长1.46%、3.25%、5.08%。归母净利润分别为788亿元、806亿元、849亿元，同比增长2.23%、2.25%、5.38% [5]