报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现收入9756万元(+42.9%)，归母净利润为-2.9亿元 [2] - 康替唑胺单季度销售额创历年新高 [2] - 多款在研产品近期迎来开发里程碑,包括MRX-5和MRX-8取得临床进展 [3] - 预计2024-2026年EPS分别为-0.85元、-0.62元、-0.51元 [3] 财务数据总结 - 营业收入: - 2024E: 90.78亿元 (+55.0%) [4] - 2025E: 140.70亿元 (+50.0%) [4] - 2026E: 211.06亿元 (+50.0%) [4] - 归母净利润: - 2024E: -4.21亿元 (-32.15%) [4] - 2025E: -4.06亿元 (+27.0%) [4] - 2026E: -3.36亿元 (+17.42%) [4] - 毛利率维持在80%-83%水平 [4][6] - 费用率较高,2024E三费率达551% [4][6] 估值分析 - 2024-2026年PE分别为-7、-6、-8倍 [4] - 2024-2026年PB分别为3.75、2.38、3.08倍 [4]