报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市" [1] 报告的核心观点 - 2024Q3公司归母净利润5.68亿元,同比增长61%,前三季度营收189.75亿元,同比增长31.13%,归母净利润14.07亿元,同比增长46.49% [4] - 公司智能座舱业务、智能驾驶业务各产品竞争力的增强,新产品与新技术的落地与开发,新客户、新业务的开拓,助力公司营收、利润的持续增长 [4] - 2024Q3毛利率同比上升2.2pct,净利率同比上升1.7pct,费用率环比下降 [7][8] 根据报告目录分别总结 营业收入 - 2024Q3公司营收72.82亿元,同比增长26.74%,环比增长20.48% [4] - 存量客户高增长叠加增量车型放量贡献了2024Q3重要的业绩增长 [9] - 传统车企如吉利、广汽、奇瑞、长城的新车型有望在2024年持续贡献重要业绩 [10] - 造车新势力如蔚来、小鹏、理想2024Q3的交付量分别同比增长10%、16%、45% [12] 利润 - 2024Q3公司归母净利润5.68亿元,同比增长60.90%,环比增长25.29% [4] - 2024年前三季度公司毛利率20.6%,同比增长0.7pct,净利率7.5%,同比增长0.9pct [8] - 2024Q3公司毛利率20.9%,同比增长2.2pct,净利率7.8%,同比增长1.7pct [8] - 费用率持续下降,2024Q3四费率为11.46%,同比下降0.65pct,环比下降0.94pct [8] 业务发展 - 智能座舱业务:2024年上半年营收79.65亿元,同比增长27.4%,第三代和第四代智能座舱域控制器实现规模化量产 [13][16] - 智能驾驶业务:2024年上半年营收26.67亿元,同比增长45.1%,高算力智能驾驶域控制器实现规模化量产,轻量级智能驾驶域控产品获得多家客户认可 [13][17] - 网联业务:公司整车OTA解决方案、智能进入、座舱空间生态服务持续升级,获得多家主流车企新项目订单 [20] 客户开拓 - 公司积极开拓国际市场,在德国、法国、西班牙等地设立子公司和生产基地,提升本地化服务能力 [21] - 公司连续4年登榜全球汽车零部件供应商百强,品牌力进一步加强 [22] - 公司客户结构不断优化,包括主流自主品牌、合资品牌和海外客户 [22]