报告公司投资评级 - 公司投资评级为“增持(维持)” [2] 报告的核心观点 - 2024Q3业绩承压，静待智能转型触底反弹 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 流通股本为736,224.92万股 [1] - 总股本为1,036,201.98万股 [8] - 当前股价为7.89元，52周价格区间为7.07-10.32元 [8] - 总市值为81,756.34百万元，流通市值为58,088.15百万元 [8] 2024Q3业绩表现 - 2024年前三季度实现营业收入740.4亿元，同比-24.18% [3] - 实现归母净利润1.201亿元，同比-97.34% [3] - 扣非后归母净利润-18.704亿元，同比-146.49% [3] - 前三季度累计销量133.5万辆，同比-25.59% [3] 2024Q3营收情况 - 2024Q3公司实现营收282.3亿元，同比-21.73%，环比+15.42% [4] - 自主品牌销量18.9万辆，同比-24.46%，环比+4.23% [4] - 合资品牌销量28.3万辆，同比-25.28%，环比+4.51% [4] 盈利能力 - 2024Q3公司对联营和合营企业的投资收益2.58亿元，同比-85.4%，环比+33.5% [4] - 2024Q3集团毛利率5.18%，同比-4.80pct，环比-1.17pct [4] - 2024Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为5.8%/4.1%/1.2%/1.4%，同比分别+1.12pct/+0.96pct/+0.002pct/+1.79pct，环比分别为-0.55pct/-0.17pct/+0.001pct/+2.16pct [4] 未来展望 - 广汽传祺计划在2025H1推出三款与华为合作的车型，搭载华为鸿蒙座舱和乾崑智驾ADS3.0系统 [5][7] - 公司海外业务加速推进，2024年前三季度累计出口汽车9.5万辆，同比+112% [7] - 广汽多款车型先后登陆中亚、东南亚、美洲等多个国家和地区 [7] 盈利预测 - 预计2024-2026年实现主营业务收入1144、1301、1433亿元，同比增速为-12%、14%、10% [8] - 预计2024-2026年实现归母净利润12.24、20.39、28.53亿元，同比增速为-72%、67%、40% [8] - EPS为0.12、0.20、0.28元，对应当前股价的PE估值分别为67、40、29倍 [8]