核心观点 ⚫ 公司公告，2024 年前三季度公司实现归母净利润 360.01 亿元，同比+15.59%，扣 非归母净利润 321.76 亿元，同比+19.26%。第三季度归母净利润为 131.36 亿元， 同比+25.97%，环比+6.32%；扣非归母净利润为 121.22 亿元，同比+28.58%，环 比+12.18%；经营性现金流量净额约 227.35 亿元，同比增长 45%，现金流表现优 秀。公司第三季度资产减值 47.38 亿元、信用减值 4.62 亿元，合计环比增加 36 亿 元，主要系碳酸锂价格下降，公司对江西矿产资源进行减值，预计未来继续减值的 影响较小； ⚫ 新产品放量提升竞争力，公司单位盈利稳定。神行、麒麟电池今年开始大规模放 量，全年来看，两款电池在公司动力电池出货占比三到四成，未来出货比重会持续 提升。前三季度整体销量接近 330GWh，其中第三季度销量环比第二季度提升 15% 以上，储能占比超过 20%。根据 SNE 数据，2024 年 1-8 月公司动力电池使用量全 球市占率为 37.1%，较去年同期提升 1.6 个百分点；其中，全球商用动力电池份额 64.9%，同比提升 4.6 个 ...