报告公司投资评级 - 报告维持对古井贡酒的"买入"评级[1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度、2024Q3单季度营收/归母净利润同比增速均位居白酒上市公司前列,充分彰显了作为徽酒龙头强大的业绩韧性[2] - 公司产品结构持续优化,献礼版/古5/古7/古8等大众消费价格带产品增速相对较快,古16聚焦宴席市场增长稳定,古20在省内600-800价格带已实现规模领先[2] - 公司安徽省内大本营市场稳固,省外持续加大投入,重点发力江苏、山东、河南、浙江、河北等市场[2] - 公司费用结构优化,销售/管理费用率同比分别下降,现金流状况良好,销售收现/经营性现金流净额同比分别增长[2] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营业总收入190.69亿元,同比增长19.53%;归母净利润47.46亿元,同比增长24.49%[1] - 2024Q3公司实现营业总收入52.63亿元,同比增长13.36%;归母净利润11.74亿元,同比增长13.60%[1] - 预计2024-2026年公司营业收入将分别达到237.78/269.64/300.11亿元,归母净利润将分别达到57.14/65.62/73.78亿元[4][5]