报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为"推荐"[1] 报告的核心观点 - 公司业绩总体符合预期,自营业务总体稳健[1] - 公司重资本业务净收入合计为78.5亿元,单季度为26.3亿元,环比下降4.26亿元[1] - 公司自营业务收入(公允价值变动+投资净收益-联营合营企业投资净收益)合计为71.7亿元,单季度为24.1亿元,环比下降2.9亿元[1] - 公司利息收入为73.4亿元,单季度为23.1亿元,环比下降1.28亿元,两融业务规模为744亿元,环比下降38.1亿元,两融市占率为5.17%,同比下降0.06个百分点[1] - 公司买入返售金融资产余额为227亿元,环比下降129.6亿元[1] - 公司报告期内ROE为5.7%,同比增加0.3个百分点,单季度ROE为1.9%,环比下降0.2个百分点[1] - 公司报告期末财务杠杆倍数(总资产剔除客户资金)为3.8倍,同比下降0.1倍,环比下降0.1倍[1] - 公司报告期内资产周转率(总资产剔除客户资金,总营收剔除其他业务收入后)为2.9%,同比增加0.1个百分点,单季度资产周转率为1%,环比下降0.1个百分点[1] - 公司报告期内净利润率为50.4%,同比增加2.8个百分点,单季度净利润率为51.9%,环比增加2.7个百分点[1] - 公司经纪业务收入为36.7亿元,单季度为11亿元,环比下降12.9%,对比期间市场期间日均成交额为6787.4亿元,环比下降18.4%[1] - 公司投行业务收入为4.2亿元,单季度为1.3亿元,环比下降0.6亿元,对比期间市场景气度情况来看,2024年三季度IPO承销规模153.74亿元,环比增加73.25%,再融资承销规模462.94亿元,环比下降14.23%,企业债+公司债承销规模10424.46亿元,环比增加4.67%[1] - 公司资管业务收入为5亿元,单季度为1.6亿元,环比下降0.2亿元[1] - 公司监管指标上,风险覆盖率为211.4%,较上期增加34.1个百分点,净资本为831亿元,较上期增加4.7%,净稳定资金率为151.6%,较上期增加13.4个百分点,资本杠杆率为15%,较上期增加1.8个百分点[1] 根据目录分别总结 公司投资评级 - 报告公司投资评级为"推荐"[1] 报告的核心观点 - 公司业绩总体符合预期,自营业务总体稳健[1] - 公司重资本业务净收入合计为78.5亿元,单季度为26.3亿元,环比下降4.26亿元[1] - 公司自营业务收入(公允价值变动+投资净收益-联营合营企业投资净收益)合计为71.7亿元,单季度为24.1亿元,环比下降2.9亿元[1] - 公司利息收入为73.4亿元,单季度为23.1亿元,环比下降1.28亿元,两融业务规模为744亿元,环比下降38.1亿元,两融市占率为5.17%,同比下降0.06个百分点[1] - 公司买入返售金融资产余额为227亿元,环比下降129.6亿元[1] - 公司报告期内ROE为5.7%,同比增加0.3个百分点,单季度ROE为1.9%,环比下降0.2个百分点[1] - 公司报告期末财务杠杆倍数(总资产剔除客户资金)为3.8倍,同比下降0.1倍,环比下降0.1倍[1] - 公司报告期内资产周转率(总资产剔除客户资金,总营收剔除其他业务收入后)为2.9%,同比增加0.1个百分点,单季度资产周转率为1%,环比下降0.1个百分点[1] - 公司报告期内净利润率为50.4%,同比增加2.8个百分点,单季度净利润率为51.9%,环比增加2.7个百分点[1] - 公司经纪业务收入为36.7亿元,单季度为11亿元,环比下降12.9%,对比期间市场期间日均成交额为6787.4亿元,环比下降18.4%[1] - 公司投行业务收入为4.2亿元,单季度为1.3亿元,环比下降0.6亿元,对比期间市场景气度情况来看,2024年三季度IPO承销规模153.74亿元,环比增加73.25%,再融资承销规模462.94亿元,环比下降14.23%,企业债+公司债承销规模10424.46亿元,环比增加4.67%[1] - 公司资管业务收入为5亿元,单季度为1.6亿元,环比下降0.2亿元[1] - 公司监管指标上,风险覆盖率为211.4%,较上期增加34.1个百分点,净资本为831亿元,较上期增加4.7%,净稳定资金率为151.6%,较上期增加13.4个百分点,资本杠杆率为15%,较上期增加1.8个百分点[1]