报告投资评级 - 报告给予湖北宜化"买入(维持)"的投资评级[1] 报告核心观点 - 2024年三季度,湖北宜化实现营收44.59亿元,同比下降3.23%,环比下降8.31%;实现归母净利润2.19亿元,同比增长59.46%,环比下降45.76%,销售毛利率14.67%,环比下降2.27个百分点[1] - 产品价格分化,磷酸二铵价格保持稳定,而尿素和PVC价格出现不同程度下跌[1] - 公司收购宜化肥业32.43%股权,使得磷酸二铵权益产能增加31.33万吨,利于磷铵板块盈利的稳定提升[1] - 新疆宜化资产重组和宜昌新产能推进,公司未来成长可期[1] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入分别为18106/18910/21046百万元,同比增速为6.2%/4.4%/11.3%[3] - 2024-2026年归母净利润分别为1088/1180/1375百万元,同比增速为140.1%/8.5%/16.5%[3] - 2024-2026年毛利率分别为15.9%/16.8%/17.9%[3] - 2024-2026年ROE分别为14.9%/13.9%/13.9%[3][6] - 2024-2026年每股收益分别为1.00/1.09/1.27元[3][6] - 2024-2026年P/E分别为14.09/12.98/11.15[3][6] - 2024-2026年P/B分别为2.09/1.80/1.55[3][6] - 2024-2026年EV/EBITDA分别为7.43/7.09/5.83[3][6]