报告评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 需求疲软导致业绩阶段性承压,但中长期看公司有望重拾增长 [2] - 尽管短期面临增长瓶颈,但公司品牌定位健康调味品迎合了中长期健康饮食的大趋势,加上产品优化和渠道扩张,有望在调味品市场逐步挤压竞争对手,取得长期超额收益 [3] 财务数据总结 - 2024年三季报,公司实现营业收入22.88亿元,同比-1.85%;实现归母净利润3.52亿元,同比-9.19% [3] - 2024Q3单季度公司毛利率为37.54%,同比+0.67个百分点,毛利率改善主因成本下行;净利率为14.45%,同比-1.85个百分点 [3] - 2024-2026年EPS预测分别为0.49/0.55/0.63元,同比-5.2%/12.4%/15.3% [3] - 给予公司2025年28.5x PE,维持目标价15.68元 [3]