报告公司投资评级 - 报告给予洪田股份"买入"评级（维持）[1] 报告的核心观点 锂电设备承压，打造真空镀膜设备全产业链 - 2024年以来,国内动力电池端锂电铜箔需求增速下降明显,公司积极开拓产品市场、拓展海外客户以应对下游行业需求不振[2] - 公司通过并购整合复合集流体产业链上下游,全产业链布局强化公司高端装备制造能力,助力公司维持行业领先地位[3] 聚焦新能源高端制造装备,复合集流体设备进展明显 - 公司在复合铜箔设备具备技术领先、产品创新等先发优势,将极大提升公司行业竞争力[2] - 公司成功研发"一步法干法"磁控溅射一体机,可实现双面卷对卷镀铜、镀铝,且良率、自动化水平较传统方法有所提升[2] 预计公司2024-2026年业绩稳步增长 - 预计公司2024/2025/2026年归母净利分别为2.3/2.9/3.4亿元,对应PE16/12/11倍[3]