报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 2024Q3业绩短期承压 - 2024Q3单季度公司实现营业收入2.41亿元,同比下降8.69%,环比增长9.01% [3] - 2024Q3单季度毛利率33.94%,环比下降2.26个百分点,主要系客户端降价所致 [3] - 2024Q3单季度实现归母净利润0.48亿元,环比下降5.83%,归母净利率19.85%,环比下降3.13个百分点 [3] 公司具有核心竞争力 - 在技术研发、成本控制、客户覆盖、产品拓展和产能布局等方面具有优势 [4] - 技术研发方面,公司在产品自主同步研发、产品试验、模具开发设计、智能化全自动产线自主研发等方面具有领先优势 [4] - 成本控制方面,公司通过产品平台化战略、产业链纵向一体化布局、智能化全自动生产等提升了成本优势 [4] - 客户覆盖方面,公司深度配套了宝马、吉利、北美新能源客户、理想等主机厂客户以及斯泰必鲁斯、庆博雨刮、爱德夏等国际知名Tier 1客户 [4] - 产品拓展方面,公司以微电机技术为核心,不断丰富应用场景和产品谱系,挖掘新增量 [4] - 产能布局方面,公司持续推进泰国工厂和美国工厂的建设,提高对全球客户的配套效率,扩大海外业务市场份额 [4] 盈利预测与估值 - 2024-2026年归母净利润预测分别为2.26亿元、2.82亿元、3.48亿元,对应EPS为2.83元、3.53元、4.35元,市盈率分别为27.29倍、21.86倍、17.75倍 [5] - 考虑到公司作为汽车微电机行业龙头,成长空间广阔,维持"买入"评级 [5] [2][3][4][5]