报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司完成通拓并表,积极布局新平台,如Temu、TikTok等新兴电商平台 [2] - 受多重因素影响,公司业绩短期承压,主要包括人力成本和推广费用增长、存货规模增长导致仓储费用上升、股份支付费用增加、财务费用上升以及汇率波动等 [2] - 公司积极切入新渠道,通拓并表提振业绩,带来规模效应并增强行业竞争力 [1][2] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营业收入61.2亿元,同比增长28.8%;实现归母净利润1.9亿元,同比下滑36.7% [1] - 2024年公司预计实现营业收入90.44亿元,同比增长38.8%;实现归母净利润3.43亿元,同比增长3.4% [3] - 2025年公司预计实现营业收入114.16亿元,同比增长26.2%;实现归母净利润4.27亿元,同比增长24.2% [3] - 2026年公司预计实现营业收入128.43亿元,同比增长12.5%;实现归母净利润5.21亿元,同比增长22.2% [3]