报告公司投资评级 报告给予华泰证券"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1) 出售 AssetMark 所得回报计入三季度报表,大幅增厚当期投资收益。[1] 2) 重资产业务中,自营业务收入有所下滑,但利息净收入高增。[1] 3) 轻资产业务中,投行业务持续承压,经纪资管业务随市场波动。[1] 分组总结 重资产业务 1) 自营业务收入下滑,主要系前期权益自营大幅减仓所致。[1] 2) 利息净收入大幅增长,主要系有息负债利息支出下降所致。[1] 轻资产业务 1) 投行业务收入同比下降41%,受股权融资监管收紧影响。[1] 2) 经纪业务收入同比下降14%,随市场成交额下滑而下滑。[1] 3) 资管业务收入同比下降4%,主要受降费影响。[1] 盈利预测与投资评级 1) 预计2024-2026年公司归母净利润分别为161.53/134.88/144.00亿元,对应EPS为1.79/1.49/1.60元。[1] 2) 维持"买入"评级,看好交投情绪恢复后公司不断巩固头部券商竞争壁垒,同时依托科技核心竞争力延续增长趋势。[1]