报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 财务数据 - 2024年前三季度营收1281.5亿元,同比增长21.5%,较2019年增长24.3% [1] - 2024年前三季度归母净利13.6亿元,同比增长72.1%,较2019年下降79.9% [1] - 2024年第三季度营收486.3亿元,同比增长6.0%,较2019年增长28.8% [1] - 2024年第三季度归母净利41.4亿元,同比下降2.3%,较2019年增长14.4% [1] 经营数据 - 2024年前三季度ASK同比增长21.5%,较2019年增长7.9% [1] - 2024年前三季度RPK同比增长33.8%,较2019年增长5.5% [1] - 2024年前三季度客座率79.9%,同比增长7.4个百分点,较2019年下降1.8个百分点 [1] - 2024年第三季度ASK同比增长12.5%,较2019年增长12.7% [1] - 2024年第三季度RPK同比增长20.7%,较2019年增长10.8% [1] - 2024年第三季度客座率81.0%,同比增长5.5个百分点,较2019年下降1.4个百分点 [1] 收益水平 - 2024年前三季度客公里客运收益0.552元,同比下降12.9%,较2019年增长2.4% [1] - 2024年前三季度座公里收益0.441元,同比下降4.0%,较2019年增长0.5% [1] - 2024年第三季度客公里客运收益0.580元,同比下降13.1%,较2019年增长1.8% [1] - 2024年第三季度座公里收益0.469元,同比下降6.7%,较2019年增长0.4% [1] 成本费用 - 2024年前三季度营业成本1197亿元,同比增长23.0%,其中航油成本417亿元,同比增长21.4% [1] - 2024年前三季度座公里成本0.447元,同比下降1.6%,较2019年增长15.4% [1] - 2024年前三季度座公里扣油成本0.291元,同比下降0.9%,较2019年增长10.9% [1] - 2024年第三季度营业成本423亿元,同比增长10.8% [1] - 2024年第三季度座公里成本0.439元,同比下降1.5%,较2019年增长14.2% [1] - 2024年第三季度座公里扣油成本0.288元,同比增长6.4%,较2019年增长10.5% [1] - 2024年前三季度三费合计(扣汇)134.8亿元,同比增长5.5%,扣汇三费率10.5% [1] - 2024年第三季度三费合计(扣汇)44.9亿元,同比下降2.5%,扣汇三费率9.2% [1] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024年营业总收入预计为1,668.16亿元,同比增长18.2% [1] - 2024年归母净利预计为1.37亿元,同比增长113.1% [1] - 2025年归母净利预计为75.73亿元,同比增长5,419.6% [1] - 2026年归母净利预计为107.31亿元,同比增长41.7% [1] - 2024-2026年预计市盈率分别为887倍、16倍和11倍 [1] 投资建议 - 维持"推荐"评级 [1] - 目标价8.45元,较现价有15%上涨空间 [1] - 2024-2026年EPS分别为0.01元、0.46元和0.65元 [1]